La inestabilidad que presenta la economía de los Estados Unidos y la vulverabilidad que vive la zona Euro desde hace varios meses, dejan un camino lleno de incertidumbres y de expectativas fluctuantes por parte de los inversionistas. Fiel reflejo de ello son los vaivenes y las depreciaciones de las principales monedas desde ambos lados del Atlántico y la búsqueda de resguardo en activos menos riesgosos. En este sentido, vemos como el valor del Oro alcanza records estos últimos días frente al vaticinio de la Economía Internacional. Se espera un futuro volátil para las principales monedas de las principales economías.

En la presente jornada, pese a las enormes debilidades de la Zona Euro, la moneda gana un 1,5% frente al dólar. Logró superar la barrera psicológica del U$S 1,35. Según analistas los acontecimientos se deben no a una posible recuperación del Euro en sí mismo sino de noticias percibidas por los inversores como negativas en la presente jornada en EE.UU, como por ejemplo inestabilidad en el mercado de viviendas, en el mercado laboral y en el clima de negocios. El dólar también pierde valor frente a otras monedas como el yen.

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Lunes 17 de mayo: “Las bolsas asiáticas cerraron con fuertes caídas, mientras las europeas recuperaron algo de terreno, en medio de la creciente desconfianza de los inversores en la Eurozona, que hundió la moneda común a su nivel más bajo en cuatro años frente al dólar. El euro, compartido por 16 países de la UE, se hundió hasta 1,2234 dólares hacia las 02:30 locales en Tokio, su cotización más baja desde abril de 2006. Más tarde, en las transacciones europeas, se recuperó hasta superar el umbral de 1,23 USD, un nivel no obstante inferior a los 1,2358 dólares del viernes en Nueva York.

Los mercados estaban muy atentos a la reunión de los ministros de Finanzas de la zona euro en Bruselas, donde intentarán buscar una solución a la desconfianza de los mercados, que se traduce en una desvalorización de la moneda común. Los 750.000 millones de euros puestos la semana pasada sobre la mesa por la UE y el FMI no bastan para tranquilizar a los inversores, inquietos por el elevado endeudamiento de varios países de la Eurozona, como Portugal, España y Grecia, y de los planes de ahorro adoptados por esto, que podrían amordazar su crecimiento económico”.

“El mercado no confía en el euro”, resumió Daisuke Karakama, analista del banco Mizuho.

Fuente: El País

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14 de mayo: “La tentativa de estabilizar al euro tuvo un efecto a muy corto plazo”, comentó Frederic Dickson, de DA Davidson. “Las dudas del mercado “se concentran sobre el impacto de ese plan de 1 billón (millón de millones) de dólares, si es puesto en práctica, sobre el crecimiento en Europa, y más en general sobre las otras economías, como la china, un importante exportador hacia la zona euro”. La moneda única europea cayó a su nivel más bajo desde octubre de 2008, a 1,2359 dólares, luego de subir hasta 1,30 dólares el lunes, tras el anuncio del megaplan de la Unión Europea (UE) por 750.000 millones de euros para los países frágiles de la Eurozona. El temor de los inversores a raíz de los déficits públicos de Grecia, Portugal y España hizo estragos en las bolsas europeas”.

Fuente: El País

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Todavía no se sabe cual va a ser el destino de la Zona Euro tras las medidas fuertes adoptadas la pasada jornada. El mercado había respondido muy favorablemente, pero hoy 11 de mayo parecen volver las cosas a la normalidad a la que estamos acostumbrados en los últimos meses, la cual se resume en la incertidumbre de lo que ocurrirá en el futuro.

El 11 de mayo: “Las bolsas mundiales se orientan a la baja hoy, al igual que la moneda única europea, en un clima de prudencia tras la euforia desencadenada la víspera por la adopción del megaplan de rescate para defender a la zona euro”. “El euro retrocedía frente al dólar, con la vuelta de los temores sobre la zona euro tras la advertencia de la agencia de calificación financiera Moody´s que se plantea bajar las notas de la deuda de Grecia y Portugal, tal como lo ha hecho Standard and Poor´s. En su comunicado, Moody´s reiteró que iba a bajar la nota de Grecia de forma significativa, posiblemente a un nivel que la colocaría como inversión de alto riesgo”. “A pesar del megaplan de 750.000 millones de euros (cerca de un billón de dólares) aprobado por la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), “persisten las inquietudes”, comentó el economista Hideaki Inoue, de Mitsubishi UFJ-Trust and Banking Corp”.

Fuente: El País

Por su parte, Grecia pidió el martes 11 de mayo su primer desembolso de 20.000 millones de euros que corresponde a la primer franja del rescate programado para evitar su quiebra. El 19 de mayo el país heleno tiene que pagar una deuda por un monto de 9.000 millones de euros.

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Hoy lunes 10 de mayo los mercados respondieron favorablemente ante el anuncio histórico de la Unión Europea por la creación de un fondo de dinero de ayuda a los países de la Eurozona y a las medidas adoptadas por los bancos centrales en el mundo.

Se creó una bolsa de dinero sin precedentes para contener los problemas de las economías del Viejo Continente. “El mecanismo financiero aprobado por los 27 no tiene precedentes: consiste en un paquete de 440.000 millones de euros en préstamos y garantías por parte de los Estados de la Eurozona, a los que se añaden hasta 250.000 millones de euros del FMI y 60.000 millones de la Comisión Europea” (Fuente: El País). Suman un total de 750.000 millones de euros a disposición para hacer frente a los problemas, una cifra que superó todas las expectativas. “Cualquier país de la Zona Euro que atraviese dificultades y pueda provocar importantes alteraciones económicas y financieras, podrá solicitar asistencia a la Comisión Europea.
Luego la Comisión va a evaluar la situación y, en caso de considerarlo necesario, va a establecer el monto, los plazos de amortización, la tasa de interés y las demás características del préstamo. Una vez elaborada la propuesta, la presentará al Consejo Europeo. El Consejo deberá aprobarlo por mayoría cualificada para luego liberar la ayuda en tramos. Y esto estará condicionado si el país que solicita la ayuda esté cumpliendo con los planes de ajuste acordados, o no. Además, para fortalecer este programa de ayuda y detener los ataques especulativos, Portugal y España -que son los dos países más castigados luego de Grecia- se comprometieron a acelerar el plan de ajuste fiscal” (Fuente: El Espectador).

Ante estas medidas el mercado respondió favorablemente con el euro apreciándose ante varios días de pérdidas (el euro subía aunque con moderación y se cotizaba por encima de 1,28 dólares, contra 1,2759 USD del viernes a la noche en Nueva York, fuente El Espectador) y con el mercado bursátil con ganancias. Sin embargo, “Alemania frenó empero el entusiasmo: el fondo aprobado va a “reforzar y proteger al euro”, pero la Eurozona debe “atacar los problemas desde la raíz” y fortalecer la disciplina presupuestaria, advirtió la canciller, Angela Merkel”.”Por su parte, la agencia de calificación financiera Moody´s afirmó que sigue pensando bajar la nota de la deuda soberana de Grecia, después de haberla rebajado en diciembre”.”Vendrán más crisis, si no es en Grecia, en Portugal, España, o quizás Irlanda o Italia, porque al euro” lo que le falta es estar apoyado por “un gobierno central fuerte”, dijo Peter Morici, profesor de la Universidad de Maryland en Washington. “La única manera de salir de esta crisis de deuda soberana es mediante la inflación, la reestructuración de la deuda a través de la quiebra y la suspensión del euro en varios países”, sentenció drásticamente Stefano Harney, de la Universidad de Londres.

Fuente: El País

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Hoy 9 de mayo Europa vive sus 60 años luego de la declaración de Schuman de la primer comunidad europea del carbón y el acero en el año 1950. Se toma como un día para la reflexión de la situación actual que está viviendo el continente mas que como una fecha festiva que debería ser celebrada.

El “grupo de los sabios” de la Unión Europea ha sugerido reformas importantes para hacer frente a los problemas de la crisis económica actual, el envejecimiento demográfico que amenaza la competitividad y el estado del bienestar, el cambio climático, y la energía, entre otros inconvenientes.

“Todos los miembros coincidimos en algo fundamental: que los europeos nos encontramos en un punto crítico de nuestra historia”. Son las palabras del ex jefe del gobierno español Felipe González integrante del “grupo de los sabios”.

El día de ayer 8 de mayo “En Bruselas, los líderes de la eurozona aprobaron la asistencia a Grecia, al mismo tiempo que acordaron crear un fondo de emergencia para los socios con dificultades financieras. Resueltos a defender el euro de los ataques, los líderes de los 16 países propusieron crear un mecanismo de estabilización financiera cuyos detalles serán concretados antes de que abran las bolsas europeas”. Los mercados europeos registraban nuevas pérdidas el viernes 7 de mayo en un clima de incertidumbre dominado por los resultados de las elecciones británicas y un temor a la expansión de la crisis griega para los demás países de la eurozona.

Fuente: El País

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Fue un miércoles negro en Grecia por las manifestaciones ocurridas en las calles, las cuales dejaron como saldo la lamentable e irrepudiable consecuencia de 3 personas muertas.

“El miércoles 5 de Mayo, el anuncio de una posible degradación de la deuda de Portugal y la violencia en las manifestaciones en Grecia hicieron caer a las bolsas mundiales y hundirse al euro bajo 1,28 dólares”

Por su parte “La agencia de calificación financiera Moody´s advirtió el jueves que la crisis griega representa un riesgo importante para los bancos de varios países europeos, entre ellos Portugal, España, Italia, Irlanda y el Reino Unido”.

Fuente: El País

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Esa fue la respuesta que dió el Premio Nobel de Economía 2008 Paul Krugman en un artículo publicado en El País de Madrid el 3 de mayo cuando se le preguntó si está el propio euro en peligro por la situación que atraviesan los países en el Viejo Continente.

“Si los dirigentes europeos no empiezan a actuar de manera mucho más enérgica, proporcionándole a Grecia la ayuda suficiente para evitar lo peor, es muy posible que se produzca una reacción en cadena que empiece con el impago griego y termine causando muchos más estragos”.

“Hasta hace poco, la mayoría de los analistas, incluso yo mismo, pensaban que una ruptura del euro era prácticamente imposible, dado que cualquier Gobierno que se atreviese siquiera a insinuar que se estaba planteando abandonar el euro estaría fomentando una retirada masiva de depósitos de sus bancos. Pero si los países en crisis se ven incapaces de pagar sus deudas, probablemente se enfrenten a graves espantadas de los bancos de todos modos, lo que les obligaría a tomar medidas de emergencia como restricciones temporales a la hora de retirar dinero de los bancos. Esto dejaría abierta la puerta a la salida del euro”.

En otro orden de cosas, según Nouriel Roubini “El euro está perdiendo credibilidad” y consideró que “éste recién ha sido su primer test“.

El esceptisismo de muchos inversores sobre el cumplimiento de las medidas exigidas para la economía griega junto a síntomas de recuperación de la economía estadounidense (crecimiento del sector manufacturero,  de la inversión en la construcción y del gasto de los consumidores), hace que la brecha euro-dólar siga con tendencia a la baja estos últimos días.

En Grecia se está viviendo un clima muy tenso con movilizaciones y paros por parte de los trabajadores debido al plan de austeridad de recortes salariales en la función pública y de incrementos del impuesto al valor agregado, entre otras cosas. Todo esto con el afán de generar deflación en la economía de ese país producto de su situación problemática para así buscar mejorar la competitividad. Se produce esto debido a la imposibilidad de mejorar la competitividad por pertenecer a la Zona Euro a través de mecanismos tradicionales como la devaluación de la moneda. Esos recortes extraordinarios del gasto público que se están generando pueden repercutir en que la recesión sea aún mas profunda y tener efectos sobre otros países (Portugal, España e Irlanda) y sobre la moneda del euro todavía inciertos.

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El consejo de ministros alemán adoptó este lunes 3 de mayo un proyecto de ley que autoriza los fondos destinados a Grecia, primera etapa del proceso que permitirá activar esta semana la contribución alemana al plan de ayuda, en el que participan la Eurozona y el FMI.

Alemania, principal contribuyente del plan de ayuda, que totaliza 110.000 millones de euros de aquí a 2012, se ha mostrado hasta hace poco muy reticente, a pocos días de una elección regional clave para el gobierno, que tendrá lugar el 9 de mayo.

Merkel (canciller alemana), no obstante, ha acabado por apoyar el plan, diciendo que “es la única manera de garantizar la estabilidad del euro”

Fuente: El País

Sin embargo, si bien la aprobación de Alemania genera cierta tranquilidad en los mercados, esto debe ser acompañado de medidas fuertes en el plano fiscal no sólo de la economía griega sino también del resto de los países débiles de la región. Esta es la única manera de recuperar la credibilidad y estabilidad del euro, las cuales se han perdido en los últimos meses.

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Tras los sucesos que vienen ocurriendo en el Viejo Continente, la incertidumbre que se sucita en los inversionistas plantea la interrogante de ¿que se va a hacer ahora con el dinero? ¿hacia donde destinan los fondos?

Ahora no todo va al dólar como si ocurrió paradójicamente cuando fue el desenlace de la crisis reciente en EE.UU.

Esta vez el dólar no es la principal via de resguardo. Si bien sigue siendo la moneda global, luego de la inyeccion de divisas realizada por EE.UU para tratar de reactivar la economía y no someterla a una profunda depresión, el dólar tiene en la actualidad una debilidad muy grande que no lo hace ser el activo mas atractivo en este momento. Es por ese motivo que los inversores resguardan sus activos buscando su diversificación en acciones en empresas estadounidenses, empresas asiáticas, entre otras formas como mercados emergentes de Brasil, China e India. Sin lugar a dudas, el perdedor neto de estas últimas semanas sigue siendo el euro.

En síntesis, con el dólar golpeado luego de la crisis financiera de las hipotecas y con el euro debilitado por la crisis de la Eurozona los inversores destinan sus fondos a la posesión de otras monedas como el dólar canadiense, la corona noruega, el real y el rublo, logrando la apreciación de las mismas. Los analistas consideran que la corona noruega es una de las favoritas por las características de solidez que presenta la economía de ese país.

Otro aspecto que vuelve a verse con ojos grandes por parte de los inversores (sobre todo fondos europeos), desde comienzo de la crisis griega a fines de octubre del 2009,  es la oportunidad que pueden ofrecer inversiones en las acciones de Wall Street, las cuales han mostrado síntomas de recuperación en las últimas semanas. Sin embargo, frente a la incertidumbre reinante en los mercados financieros mundiales en los últimos mas de dos años, los inversores prefieren refugiarse en activos poco riesgosos. Un ejemplo en los últimos dias es el incremento de sus posesiones en oro.

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